无锡镀锌管供应维持增量，需求旺季可持续性存疑

基本建设层面，基建投资同比增加13%，增速回落3.1％。基础设施投资开场较弱，当地政府自有资金趋于紧张及其投资意愿降低推动基础设施投资一样不景气。财政局预算金以内开支在17年四季度下降1%，一季度为10.9%，2017年同时期为21%，再一次大幅下降，加上17年四季度城投公司净股权融资同比下降44%，与此同时PPP管控提升，造成基础设施投资发生迅速下降。因为二季度财政收支幅度提升和债权融资回暖，预估会有反跳，可是受政府隐性债务严格监管趋紧危害，反跳幅度或不明显。

一季度制造业投资累计同比提高3.8%，增长率较1-2月份下降0.5％，投资收益率减少与资产成本增加的矛盾对制造业投资产生抑止。尽管近些年涨价令钢材、有色板块、化工厂等上游领域赢利改进，但是由于受限于生产过剩和环保限产，这种行业投资仍然是持续下滑，对制造业投资产生连累。随着去杠杆化从金融行业传达到中国实体经济，金融强监管下表外非标融资再次遭受抑制，公司表外融资急剧委缩，3月份公司中长款贷同期相比少增800亿，表内股权融资与此同时下降。

从交易来说，3月社会消费品零售增长速度发生周期性回暖。第一季度全国各地居民医疗和定居总支出提高比较快。关键源于物价飞涨和网上购物兴起，而消费增长率大幅度提高并仍然占有核心。

   通货膨胀层面，我国3月CPI同期相比2.1%，预估2.6%，预测值2.9%，新春佳节要素消散后，食品非食用油价格均下降。PPI同期相比3.1%，预估3.3%，预测值3.7%，进到4月份至今，生产要素价钱发生超跌反弹征兆，再加上同期相比数量比较低，PPI短期内或者有回暖。中远期看供给侧结构边际效益变弱，需求面在房地产、基础设施投资下降推动下，将推动PPI长期趋势下滑。总体看，通胀水平有显著下降，年之内通胀压力并不大。

通货膨胀层面，我国3月CPI同期相比2.1%，预估2.6%，预测值2.9%，新春佳节要素消散后，食品非食用油价格均下降。PPI同期相比3.1%，预估3.3%，预测值3.7%，进到4月份至今，生产要素价钱发生超跌反弹征兆，再加上同期相比数量比较低，PPI短期内或者有回暖。中远期看供给侧结构边际效益变弱，需求面在房地产、基础设施投资下降推动下，将推动PPI长期趋势下滑。总体看，通胀水平有显著下降，年之内通胀压力并不大。

无锡市镀锌钢管出入口经济下行压力大。据海关统计数据，按美金计费，我国3月出入口提高-2.7%，预测值44.5%;进口的提高14.4%，预测值6.3%。3月顺差-49.8亿美金，预测值337.5亿美金。出入口增长速度受假后因素的影响显著变缓，但一季度出入口维持比较快提高，2018年一季度出入口同期相比14.1%，依旧保持比较快增长速度。进口的同期相比14.4%，一季度在我国进口的同比增长率为18.9%，从大宗商品现货进口的看，进口的同期相比2月大幅度下降，反映3月产品库存高及其假后开工的延迟。进出口额的走低和国内总供给下降、rmb汇率升值相关，与此同时，最近贸易战争更新还对无锡市镀锌钢管形成了很大的危害，贸易战争的焦虑及其世界经济降速可能会影响我国出口。